¿Cual es el precio efectivo del trigo?

Escribe Kurt Burneo

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Toda una batahola ha generado la subida del precio del pan en razón de la subida del precio internacional del trigo y por consiguiente de la harina; más llama la atención que como tema de preocupación por el lado de las autoridades económicas este asunto es visto recién cuando el precio de la tonelada pasó los US$ 320. ¿Fue esto imprevisible? ¿El precio del trigo en el mercado disponible (spot) es al que realmente se importa? Trataré de explicar ello.

Siendo el trigo una materia prima, con la globalización de la economía es absolutamente razonable que no sólo los que producen y comercializan este grano sino también los que compran este, busquen protegerse frente a cambios adversos en el precio de esta mercancía por lo cual es usual recurrir a distintos instrumentos de cobertura de riesgo de mercado como es el caso de los contratos de futuros y opciones. Aunque también estos instrumentos pueden servir para que obtengan ganancias los especuladores al anticiparse estos a cambios en los precios.

En el caso de una materia prima como el trigo tenemos un mercado internacional disponible y otro de futuros; sin embargo debo señalar que ambos están definidos por factores comunes e incluso los precios en ambos cambian en similar sentido sobretodo cuando el mes de maduración del contrato de futuros se acerca a la fecha en que se considera el precio disponible, obviamente porque cuanto más distancia en el tiempo exista respecto al mes de maduración más factores no conocidos participan en la determinación del precio. En la comercialización de este grano como cualquier otra materia prima es usual la cobertura, pues así los agentes evitan riesgos; luego de realizar una cobertura es determinar una posición en el mercado de futuros que reemplace una posterior compra o venta en el mercado disponible. En cuanto a la cobertura se identifican 2 tipos: la compradora y la vendedora, obviamente la que nos interesa comentar es la primera en tanto la idea es fijar el precio de una compra posterior de este cereal sobretodo cuando se prevé un aumento en los precios.

Otra práctica común dentro de las alternativas de comercialización son las denominadas Opciones. Estas son contratos específicos donde el que compra ésta, adquiere el derecho de vender o comprar un contrato de futuro de un producto a un precio definido llamado precio de ejercicio en cualquier momento dentro del periodo de vigencia de esa opción.

De la descripción anterior resulta claro que si era posible saber con bastante anticipación lo que venía ocurriendo en el mercado internacional del trigo y haber anticipado así los efectos de éste sobre el precio de la harina; frente a lo cual sería interesante conocer qué acciones preventivas (si las hubieron) fueron adoptadas por el Ministerio de Economía y Finanzas respecto a lo que se venía, cuando menos en lo que respecta a los programas alimentarios gubernamentales y lo que sería más interesante podría ser el conocer cuánto de uso ha hecho de los instrumentos arriba descritos, la mayor empresa comercializadora de trigo en el Perú; porque de ello dependería cuán relativa sería la información proporcionada por el gerente general de ésta hace una semana cuando señalaba que :”…..las molineras no se pueden comer los stocks que fueron adquiridos a un precio más bajo y después comprar a US$ 350 (que es el precio CIF actual), porque de esa manera simplemente se estarían descapitalizando”

¿Realmente el precio al que importan hoy es US$ 350? Sólo como referencia en la semana entre el 9 y el 15 de julio en el mercado de futuros en el mercado de Chicago y Kansas, el precio del trigo con posición a septiembre de este año fue de US$ 228.3 y US$ 224.5; sumas bien diferentes de los US$ 396 actuales ¿Cuánto del stock que detentan hoy se ha adquirido a precios por debajo de dicho precio y cual ha sido la evolución del precio efectivo de importación de trigo en estos últimos meses? ¿Estos últimos presentan la misma dinámica que los precios corrientes del mercado disponible? Finalmente ¿La dinámica interna del precio de la harina de trigo ha mostrado una dinámica similar a la del precio de importación efectivamente pagado por parte de la mayor importadora de trigo en el Perú? Creo que habría que hurgar un poco más sobre el precio efectivo que hoy se paga por el trigo importado y quizás sobre esa base podríamos encontrar nuevos elementos en la problemática del precio del trigo en el Perú.