La Economía Peruana en Febrero

Tasas de Crecimiento del Indicador Coincidente para el Perú

Nos muestra el gráfico adjunto la trayectoria de un índice diseñado para medir el estado de la  economía peruana  y que no depende del indicador mensual del Instituto Nacional de Estadística. Compuesto por cuatro series: (1) el índice de producción industrial ; (2) el empleo de las empresas que contratan más de 100 trabajadores; (3) el volumen de comercio exterior , y, (4) las ventas  de los principales contribuyentes, marca con precisión los puntos de inflexión del ciclo económico. 

La linea azul indica la  tasa de crecimiento desestacionalizada y la  tasa de variación  limpia de ruido de corto plazo. Es posible apreciar con gran claridad la recesión, la recuperación que se inició en marzo, y,  cierta desacelaración  en el I trimestre del presente año. 

Mostramos en el siguiente gráfico los niveles de este índice. En él, representamos la trayectoria  mensual del índice original (serie azul), su valor  corregido por efectos estacionales (rojo), y, en verde una tendencia que elimina el ruido de corto plazo. 

Indicador Coincidente -- Economía Peruana

En el siguiente cuadro se resumen las tasas de crecimiento de los componentes del indicador ; los datos que corresponden a enero y febrero tienen un carácter preliminar y pueden variar con la publicación de las cifras definitivas.  

¿Qué relación existe entre el Indicador coincidente y las Variables Internacionales?  Para discutir el punto podemos examinar  los gráficos que reproducimos a continuación:

En azul podemos leer los valores del índice de producción industrial de EEUU y rojo los del Indicador Coincidente. Ambas series han sido suavizadas . La serie peruana con promedios de Henderson, los datos estadounidenses con  una mediana móvil de tres mes, filtros no lineales que mantienen los puntos de inflexión.

En el siguiente gráfico mostramos las tasas de crecimiento de ambas series:

En azul podemos leer las tasas de crecimiento del índice de USA, en rojo las del indicador coincidente para el Perú y en verde el  valor proyectado , para el  Perú, con una simple  regresión lineal. Es obvio que exiten retardos y que la recesión ha sido más intensa en USA, pero también existe una correlación entre  los valores de ambas series. El retardo entre el momento en que ocurre la recesión en USA y el momento en que siente el impacto en el Perú puede estimarse puede estimarse en tres y cinco meses.